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未来电器IPO:家族色彩浓厚存内控风险,员工持股平台亲友众多

admin2022-10-253

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  当下,苏州未来电器股份有限公司(以下简称:未来电器)正欲再闯IPO。

  未来电器是一家专业从事低压断路器附件研发、制造和销售的企业,产品覆盖了框架断路器附件、塑壳断路器附件及智能终端电器。

  早在2015年,未来电器已经在新三板挂牌。随后在2017年,该公司又将目标瞄准上交所主板市场,然而在申报近十个月后,未来电器主动撤回了申请,对外解释称是因为“利润规模偏小”。而本次重启IPO,未来电器选择了门槛较低的创业板上市。

  众所周知,股权高度集中的现象在家族企业中普遍较为突出,决策者的失误极易影响到企业经营。据招股说明书显示,未来电器是一家家族色彩浓厚的企业,股权高度集中存内控风险,公司内部高管沾亲带故,且存在员工持股平台亲友“折扣价”入股的情况,未来电器管理层长期稳定性或存重大不确定因素。

  莫氏家族股权高度集中

  股权过于集中一直是未来电器IPO道路上的一个重要风险因素,现如今,这一问题仍然较为突出。

  2019年5月,未来电器增资扩股,埭溪创投向未来电器增资500万元。同时,莫文艺与力合汇盈和力合融通签订股份转让协议,莫文艺将其持有的未来电器100万股股份以5元/股的价格分别转让给力合汇盈和力合融通。

  同年12月,莫文艺将其持有的未来电器300万股股份以1.00元/股的价格转让给配偶楼洋。

  2020年12月,未来电器再次增资扩股及股权转让,孟溪创投、国创至辉、广州弘晟分别出资2753.61万元、960万元、960万元向未来电器增资。当月,莫文艺将其持有的未来电器207.8996万股股份以16元/股的价格分别转让给孟溪创投、国创至辉、广州弘晟。值得注意的是,莫文艺通过两次转让股权套现约3826.39万元。

  未来电器的股权结构大幅调整后,楼洋新增为未来电器的实际控制人,莫文艺、莫建平、朱凤英、楼洋为公司共同实际控制人,浩宁投资为公司实际控制人的一致行动人,实际控制人实际控制的表决权比例为90.48%。

  其中,莫建平、朱凤英为夫妻关系,莫文艺为二人之女,楼洋则是莫文艺的丈夫,且夫妇俩已经拿到海外绿卡权。莫建平、莫文艺二人又分别担任未来电器的董事长、副董事长,朱凤英任担行政人员,楼洋则担任总经理一职。同时,楼洋为浩宁投资的普通合伙人,能够实际控制浩宁投资;浩宁投资持有公司11,312,977股股份,占公司总股本的10.77%,系实际控制人的一致行动人。

  员工持股平台出现多名实控人

  上述提到的浩宁投资则系公司的员工持股平台,而招股书中提到的层叠管理系一家仅对浩宁投资出资的合伙企业。需要强调的是,这两家公司的合伙人还存在非公司(前)员工入股的情况,比如浩宁投资的合伙人中,林晴静、贾作瞻、张晓斌、周亚平、曹有才等并未在未来电器有过任职经历。

  而未来电器表示,浩宁投资上述非公司员工的合伙人中,林晴静与控股股东莫文艺及其配偶楼洋系多年朋友关系;曹有才、贾作瞻、张晓斌、周亚平出于看好未来电器发展,因此通过浩宁投资间接入股。据披露信息显示,报告期内入股的贾作瞻、张晓斌、周亚平受让公司股票的价格为均低于彼时的公允价值。

  作为浩宁投资股东之一的层叠管理,也是公司的员工持股平台,其持股人中也包括非公司(前)员工周勤芬、汪磊。据招股书显示,周勤芬系公司实控人莫建平之弟莫国平的配偶,汪磊系公司实控人莫建平侄子莫叶丰的配偶。

  通过员工持股平台低价转股本是为了激励员工,而这些股权激励却用在了不在公司任职的亲友身上,未来电器此举是否属于明显的利益输送还值得细细探究。

  两任财务总监蹊跷离职

  此外,需要关注的是,未来电器财务总监这一岗位的人员变动。

  在2017年6月首次申报IPO之时,未来电器时任财务总监为自然人金增林。就在公司主动撤回首次IPO申请后不久,金增林便从财务总监岗位上调离。

  2018年7月,自然人李晓峰被聘用为为财务总监。然而蹊跷的是,李晓峰在出任未来电器财务总监仅一年后,便突然离职而去。对此,未来电器一再强调称是李晓峰的“个人原因”。

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